央广网北京7月31日消息（记者傅天明）近日，湖南省统计局发布上半年经济运行数据：全省GDP同比增长2.7%，较全国4.7%的增速低2个百分点，在已披露半年经济数据省份中增速处于靠后区间。这份成绩单，让长期作为中部崛起重要增长极的湖南面临转型考验，也让A股湘籍上市公司投资者感知到产业周期带来的压力。
冰火两重天的图景清晰显现：一边是“工程机械之都”支柱企业业绩集体承压，资本市场相关板块市值出现回撤；另一边长沙“网红城市”消费热度不减，五一商圈客流持续旺盛，本地新消费品牌保持较高市场关注度。持续升温的消费场景，未能有效对冲工业板块下行压力，冷热分化共同勾勒出转型期的增长曲线。南开大学金融学教授田利辉表示：“冷热割裂本质是新旧动能转换的‘青黄不接’，传统产业调整阵痛与新兴产业培育时滞形成共振。”
工业引擎“遇冷”
多年来，湖南经济基本盘根植于工业，以工程机械为代表的高端装备制造是标志性支柱产业，二级市场定价也持续反映行业周期变化。
三一重工（600031.SH）2026年一季报显示，公司一季度营业收入240.42亿元，同比增长14.22%；归母净利润24.81亿元，同比小幅增长0.46%。2025年，公司全年实现海外收入558.56亿元，同比增长15.14%，占总营收比重约为64%。行业多家企业在投资者交流活动中提及，上半年国内工程机械需求偏弱，行业开工水平处于相对低位，存量设备保有量较高。
中联重科（000157.SZ）公告称，2026年第一季度实现营业收入129.52亿元，同比增长6.89%；归属于上市公司股东的净利润为8.84亿元，同比下降37.30%。值得关注的是，2025年，中联重科境外收入305.15亿元，同比增长30.52%，占总营收58.56%。
山河智能（002097.SZ）7月14日晚间发布业绩预告，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润1000万元~1400万元，同比下降71.93%~79.95%。
针对下滑原因，多家公司对外表示，受国内市场需求调整、汇率波动等多重因素影响。龙头企业经营压力已经在二级市场充分反映。
Wind数据显示，截至2026年6月30日，三一重工、中联重科、山河智能三家行业龙头的股价较2021年历史高点均出现断崖式下跌，累计跌幅分别超60%、50%和40%。这一显著的下行趋势，标志着行业已从2021年的景气度巅峰滑落至深度调整区间。
业内分析人士指出，2026年上半年，湘股机械零部件板块多家上市公司营收、利润出现下滑。工程机械行业本轮调整，既是需求端周期性下行，也是行业主动推进产能优化、存量出清的过程。
深圳市金融稳定发展研究院轮值院长董耀徽向央广财经介绍：“工程机械行业高度依赖房地产施工、基础设施建设以及设备更新周期，一旦这些领域进入下行或调整阶段，需求会同步收缩并呈现较强的顺周期特征。海外业务能够缓解龙头企业的经营压力，但部分收入来自境外生产、当地采购和海外销售网络，对湖南本地工业产值的带动相对有限。”
网红新消费游离A股
工业板块调整的另一面，是以长沙为核心的消费场景持续升温。依托城市文旅IP，长沙持续吸引外地客流，餐饮、文旅、住宿等生活性服务业保持活力。
从消费数据来看，这种热度绝非虚言。2026年“五一”假期，长沙市累计接待游客765.75万人次；湖南全省消费总额达639.69亿元，同比增长6.42%。长沙夜经济尤为活跃，夜间消费占全天消费比重达60%，带动超100万人就业，连续三年获评中国城市夜经济影响力十强。
在这片消费热土上，一批全国知名的现象级品牌持续制造流量奇观。茶颜悦色已在全国五大区域开设直营门店近1000家（含子品牌），甚至在长沙核心商圈形成“500米必见一家”的恐怖密度，每家店外依然常年排队。2026年4月，茶颜悦色时隔数年重返深圳，计划全年至少开设10家门店。
更具冲击力的是新近崛起的“零食王国”——这座位于长沙芙蓉广场、面积超1.3万平方米（约30个篮球场大小）、汇聚全球3.5万款零食的超级大店，荣获吉尼斯世界纪录“全球最大零食店”认证。开业首月客流突破104.61万人次，平均每秒就有一人进店；“五一”假期5天涌入26.5万人次，日均客流5.3万人次，热度直追橘子洲、岳麓山等核心文旅地标。六一儿童节排队时长一度达2小时，保安不得不拿起喇叭“劝退”游客。
元股证券:ygzq.hk与此同时，长沙新消费品牌矩阵正从区域走向全国。柠季——2021年在长沙开出首店的手打柠檬茶品牌——截至2026年5月全国在营门店已达1799家，先后获字节跳动、腾讯两轮投资；2026年6月，柠季所属投资集团获得哈根达斯中国内地门店及礼品业务品牌使用权，从“模仿者”成长为国际品牌的“合作者”。据不完全统计，截至2025年底，长沙15年间已培育新消费品牌超150个，涉及餐饮、零售、美妆、休闲娱乐、体育、跨境电商、生活服务、原创设计师品牌等行业领域。
长沙一位资本市场研究人士表示，长沙新消费火爆出圈，是知名的新消费孵化地，靠培育品牌拉动首发经济。湖南消费复苏存在明显传导断层：市场热度最高的新消费业态大多尚未登陆A股。
梳理湘股消费赛道，上市标的以传统商贸零售为主，包括ST步步高（002251.SZ）、友阿股份（002277.SZ）、通程控股（000419.SZ）、华天酒店（000428.SZ）；而茶颜悦色、文和友、柠季等知名网红消费品牌均为非上市主体，经营成果无法通过二级市场体现。
老牌股票配资一位常年关注湖南区域经济与资本市场的人士指出，湖南A股消费板块以传统百货、商超为主，与长沙新消费业态存在明显脱节。大量本土新消费企业未完成上市，资本难以通过二级市场分享消费增长红利，也缺少资本市场直接融资渠道支撑产业扩张。已上市零售企业自身经营同样面临挑战。
步步高2025年年报显示，2025年该公司营业收入约42.1亿元，同比增加22.71%；归属于上市公司股东的净利润约1.13亿元，同比减少90.69%；友阿股份2026年一季报营收同比有所下滑。同时，消费类上市公司在湘股整体市值中占比偏低，体量不足以对冲周期制造板块波动带来的冲击。机构资金的持仓变化同样反映市场预期。
湖南本地投资界人士表示，网红消费的火爆更多停留在线下客流、品牌声量与终端营收层面，属于“旺丁不旺财”的体感繁荣，未能转化为资本市场可量化的市值增量，热闹的消费流量无法沉淀为湖南A股的产业底座，新旧动能的资本对接出现明显断层。田利辉指出：“消费繁荣难撑GDP，根源在于其产业关联度低与增值链条短。长沙文旅、新消费本质属终端消费业态，网红品牌多依赖外部供应链，消费流量未转化为产业增量，流量经济未嵌入区域产业生态。”
“冰火碰撞”下的动能
冷热分化格局背后，资本市场正在重新对湖南上市公司估值定价，本质是新旧动能转换阶段出现明显接续缺口。增量层面，新兴产业保持增长韧性。
湖南省统计局数据显示，2026年上半年，全省规模上高技术制造业增加值增长4.0%，对规上工业增长贡献率达58.2%；1-5月，规模以上研究和试验发展、软件和信息技术服务业、商务服务业企业营业收入分别增长21.0%、9.7%、8.0%，合计拉动全部规上服务业企业营收增长2.5个百分点。
存量维度，新兴产业在资本市场体量仍有较大提升空间。Wind数据显示，截至2026年6月末，湖南A股上市公司共147家。传统周期行业上市公司总市值占比仍然偏高；电子、新能源、新材料等新兴赛道上市公司市值规模有限，尚未形成稳定增长支柱。
新兴产业有待进一步扩大。重点新兴项目仍处在产能培育阶段，长沙比亚迪持续扩大整车产能，是长沙工业重要增长点；三安光电湖南基地仍处于产能爬坡阶段，短期经营存在阶段性压力。新兴赛道虽然增速值得关注，但短期难以弥补传统装备制造周期下行带来的增长缺口。董耀徽表示：“整车项目投产后两到三年可能形成较明显的产值，半导体和新材料项目通常需要三到五年才能稳定贡献收入和利润，少数新兴项目难以在一两年内填补传统行业留下的增长空间。”田利辉补充道：“新兴赛道突破培育周期需遵循产业规律，通常需3-5年实现从导入到成熟的跃迁，短期难以替代工程机械万亿级存量贡献。”
面对转型阵痛，湖南并未被动等待，而是主动锚定科技创新这一战略支点。湖南加快建设长沙全球研发中心城市，2024年全省研发经费1394.61亿元，投入强度2.62%，长沙研发强度达3.3%，位列全球科研城市第23位。科创要素加速集聚，持续为全省先进制造业转型升级注入创新动能。
业内专家普遍认为，这场区域竞赛远未抵达终局。湖南手握多重硬核优势：GDP多年稳居全国前十；坐拥5个国家先进制造业集群（全国第五、中西部第一），涵盖长沙工程机械、株洲轨道交通装备、株洲中小航空发动机、长沙新一代自主安全计算系统、衡长株潭特高压输变电装备，其中工程机械、轨道交通为两大世界级产业集群，中小航空发动机产值占全国75%；省内有5所“双一流”高校，全口径高等教育在校生超220万。真正的分水岭或许不在过去五年正规平台，而在未来五年乃至十年。
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